Bicycle Capital

Una nueva empresa de capital de crecimiento para América Latina

América Latina es una región con un enorme potencial para el crecimiento, la innovación y el impacto social. Con una población de más de 650 millones de personas, un PIB superior a los $5 billones de dólares y una demografía joven y diversa. América Latina ofrece una oportunidad única para empresarios e inversores que desean crear valor y hacer una diferencia.

Bicycle Capital es uno de los fondos de riesgo más grandes desde la corrección del mercado de 2022, con compromisos iniciales de aproximadamente US$440 millones, con el objetivo de un tamaño total de fondo de US$500 millones.

Bicycle Capital está liderado por Marcelo Claure como Presidente Ejecutivo y Socio Director, junto a Shu Nyatta como Socio Director. Ambos son inversores y operadores experimentados con una profunda experiencia y conexiones en América Latina y a nivel global.

Marcelo Claure

Marcelo Claure es el Fundador y CEO de Claure Group, una firma de inversión global de varios billones de dólares. Ha hecho el compromiso de enfocar su tiempo, capital y experiencia en América Latina en los próximos años. Como parte de este compromiso, en enero de 2023, Claure invirtió US$100 millones en SHEIN, una líder global en moda bajo demanda, donde ahora sirve como Presidente para América Latina. Es ampliamente conocido en América Latina y para fundadores en la región, habiendo transformado Brightstar desde un pequeño distribuidor hasta ser la empresa de distribución y servicios inalámbricos más grande del mundo. Además, Claure dirigió la reestructuración de la compañía de telecomunicaciones inalámbricas de EE.UU., Sprint, y ayudó a orquestar su fusión de US$195 mil millones con T-Mobile, creando lo que ahora es la compañía de telecomunicaciones más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado cercana a los US$200 mil millones. Claure también es el ex CEO de SoftBank Group International, donde lanzó los Fondos de América Latina de SoftBank de $8B.

Shu Nyatta

Shu Nyatta es un ex Socio Director en SoftBank Group International donde, bajo el liderazgo de Claure, fue cofundador de los Fondos de América Latina de SoftBank, así como del SB Opportunity Fund para fundadores subrepresentados en los EE.UU. Antes de eso, Nyatta fue Socio del Vision Fund de SoftBank y miembro fundador del equipo de inversión de crecimiento de SoftBank en San Francisco, comenzando en 2015. Durante su tiempo en SoftBank, Shu invirtió en una amplia gama de industrias y geografías, desde semiconductores, IA y genómica en los EE.UU. y Europa hasta mercados y fintechs en China, India y América Latina. Shu también fue banquero de inversión en JPMorgan y consultor en McKinsey & Company.

Mubadala Investment Company

Bicycle Capital tiene como principal inversor a Mubadala Investment Company, un inversor soberano con sede en Abu Dhabi con más de $250 mil millones en activos bajo gestión en múltiples sectores y geografías. Mubadala ha sido un inversor activo en América Latina desde 2018, respaldando empresas como Rappi, Loggi, Gympass y QuintoAndar. Mubadala también es un socio estratégico de Claure Group y ha coinvertido con ellos en varios proyectos.

Estrategia de Inversión

Una de las principales características que distingue a Bicycle Capital es su visión de no "perseguir unicornios". Aunque estos han capturado la atención del mundo financiero en los últimos tiempos, para Bicycle, la valoración de una empresa no es el único atractivo. No buscan empresas específicamente por su etiqueta de "unicornio". En cambio, están interesados en hallar empresas con buenas valoraciones, independientemente de si estas se valoran en US$200 millones o US$2.000 millones.

Además, en relación con los fondos de inversión tradicionales, Bicycle tiene un enfoque más estratégico. Mientras que muchos fondos buscan inversiones amplias, Bicycle Capital apunta a ser un socio de confianza en la región, centrando su cartera en un rango de 10 a 15 empresas. Su estrategia es invertir exclusivamente en capital de crecimiento. Aunque tienen una capacidad considerable de financiación, las inversiones de Bicycle oscilarán entre los US$20 millones y US$50 millones por empresa, siempre con el objetivo de tener una participación relevante que les permita formar parte del consejo de administración de las mismas.

La eficiencia del capital es otro de los pilares de Bicycle Capital. No se enfocan en financiar empresas que necesiten cientos de millones o que pertenezcan a sectores intensivos en capital. Buscan empresas con un claro camino hacia la rentabilidad en los años venideros, sin necesidad de una gran inyección de capital.

El panorama de inversión en América Latina ha mostrado que hay un déficit en el capital local destinado al crecimiento. Esta laguna es donde Bicycle Capital pretende hacer su impacto, comenzando desde las Series B de su portafolio hasta fases previas a una oferta inicial en bolsa.

Si bien no tienen una predilección por un sector específico. Su enfoque principal es respaldar a fundadores que busquen resolver problemas reales y no están obsesionados con las tendencias del momento.

Es relevante destacar que para Bicycle Capital, las rondas a la baja en los mercados no son un tabú. En los mercados públicos, las fluctuaciones son comunes, y esta firma entiende que los mercados privados no deberían ser diferentes. Valoraciones adecuadas, más que simplemente altas, son esenciales para la salud financiera de una empresa.

Con una base sólida de socios de capital limitado, que incluye fondos de pensiones, entidades de dotación y family offices, Bicycle Capital tiene ambiciones de crecer aún más en el futuro.

Una particularidad del mercado de inversión en América Latina es la dinámica entre colaboración y competencia. En las primeras rondas, como las de Serie A, la competencia es más intensa, ya que los fondos buscan una participación significativa. Sin embargo, en rondas posteriores, como Series B, C y D, la colaboración se vuelve esencial. Bicycle Capital reconoce y valora esta colaboración, esperando trabajar en conjunto con otros grandes nombres en el mundo de la inversión.

La región

América Latina atraviesa un período de transformación en el ámbito tecnológico y de inversión. La inmensidad de sus mercados, la diversidad de su espíritu emprendedor y la resiliencia frente a adversidades han logrado captar la atención de inversores a nivel global.

Con la progresiva incorporación de la tecnología y la innovación en la región, América Latina se encuentra en una posición estratégica para consolidarse como un centro neurálgico para startups y oportunidades de inversión. Los emprendedores, al entender la dinámica particular de cada país y al dirigir sus esfuerzos hacia la resolución de problemáticas sociales relevantes, están moldeando un futuro más promisorio para la región. De esta manera, no solo impulsan el progreso local, sino que también aportan significativamente al ecosistema global de innovación.

Bajo esta perspectiva, la próxima década podría consolidar a América Latina como un actor esencial en la escena tecnológica y de inversión mundial. Este panorama no solo redefine la percepción global sobre la región, sino también la forma en que el mundo interactúa y se relaciona con este territorio lleno de dinamismo y vitalidad.

Algunos hechos sobre América Latina que ilustran su potencial:

• Tamaño y potencial económico: El continente tiene una población de más de 600 millones de personas y un PIB combinado de más de $5 billones de dólares. Eso significa que el PIB de Latam es aproximadamente cuatro veces mayor que el de India, con solo un tercio de su población. Esto significa que América Latina tiene un ingreso per cápita y un poder adquisitivo más altos que India, y un mercado más grande y diverso para bienes y servicios. Esto implica una gran oportunidad de mercado para las startups que pueden satisfacer las necesidades y aspiraciones de millones de consumidores y empresas en diferentes sectores y segmentos.

• Triángulo del litio: Otro factor que hace atractiva a América Latina para los inversores es su abundancia de recursos naturales y ventajas estratégicas. Por ejemplo, ¿sabía que Argentina, Chile y Bolivia forman el llamado triángulo del litio y poseen el 60% de las reservas mundiales de litio? El litio es un elemento clave para la producción de baterías y vehículos eléctricos, que se espera que crezcan exponencialmente en los próximos años.

• Gran productor de alimentos: América Latina también es un jugador importante en la industria alimentaria mundial, ya que cuenta con vastas y fértiles tierras, clima favorable y abundantes recursos hídricos. Brasil, en particular, se proyecta como el mayor exportador de alimentos del mundo para 2027, superando a Estados Unidos. Brasil produce una variedad de cultivos, como soja, maíz, caña de azúcar, café y naranjas, así como carne y aves de corral. Invertir en el sector agrícola en América Latina podría ofrecer una fuente estable y rentable de ingresos, así como contribuir a la seguridad y sostenibilidad alimentaria.

• Transformación digital: Una de las características de la región es la capacidad de recuperación y el potencial frente a la transformación digital. Claure habla de su experiencia como uno de los primeros inversores de Uber, donde fue testigo de cómo las ciudades latinoamericanas superaban sistemáticamente a otros mercados en términos de adopción y crecimiento del servicio de transporte por carretera, lo que demuestra la preparación de la región para la tecnología innovadora. Lo atribuyó al hecho de que América Latina cuenta con una gran población de jóvenes emprendedores y ávidos de tecnología, que desean resolver los problemas y retos a los que se enfrentan en su vida diaria.

• Nearshoring: Es la práctica de reubicar procesos o servicios comerciales en países cercanos, en lugar de en países lejanos. El nearshoring puede ofrecer varias ventajas, como costos más bajos, fusos horarios similares y facilidad de comunicación. América Latina es una región ideal para el nearshoring debido a su proximidad con Estados Unidos, su mano de obra educada y sus costos laborales competitivos. Esta tendencia ha ganado popularidad en los últimos años debido a las interrupciones en las cadenas de suministro y la necesidad de una mayor resiliencia y flexibilidad en los negocios.

• Inclusión financiera: América Latina también presenta una gran oportunidad en el ámbito de la inclusión financiera. Según el Banco Mundial, aproximadamente el 50% de la población adulta en América Latina no tiene una cuenta bancaria. Esta brecha de inclusión financiera ha llevado al surgimiento de muchas fintechs en la región, que buscan ofrecer soluciones financieras asequibles y accesibles para los no bancarizados. Las fintechs han experimentado un rápido crecimiento en América Latina, con inversores que reconocen el potencial de este mercado emergente y apuestan por empresas innovadoras que están transformando el panorama financiero de la región.

Bicycle Capital cree que América Latina está en un punto de inflexión donde la tecnología puede impulsar el desarrollo económico, la inclusión social y la sostenibilidad ambiental. La firma aspira a ser un socio a largo plazo para los emprendedores que compartan esta visión y estén construyendo la próxima generación de empresas líderes en la región.

En resumen, Bicycle Capital se presenta como una fuerza fresca y estratégica en el panorama de inversión de América Latina, con una visión clara y un enfoque definido hacia el crecimiento sostenible y eficiente en la región.